2007年十月底《经济学人》杂志都发出一个提问：“阿里是否是泡沫？”

　　这家英伦杂志认为：“该公司最大的财富也许是他的创始人马清扬，马清扬在公众眼中是个有魅力、善言辞并懂得利用媒体的人。他拥有大胆的想法，怀有巨大的市场目标，以及对商业的敏感，这都使他吸引了人们众多的眼球”。

　　根据它的计算，如果阿里巴巴的融资目标实现，其市值将达到90亿美元，相当于其每年利润的100倍。而出乎《经济学人》预料的是，狂热比它想象的还要大得多。

　　11月6日，阿里巴巴挂牌上市，当日收盘较发行价上涨92%，创港股当年新股首日涨幅之最，市值达1996亿港元，相当于三大门户网站、盛大和携程5者市值之和，一跃成为国内互联网业首家市值超过200亿美元的公司。公司的市盈率达到惊人的300倍，如果以2006年的业绩来较，市盈率则近1000倍。

　　当天上午，阿里在香港联交所挂牌上市，该股高开30港元，早盘前半段窄幅振荡，一度下探28港元，11∶08后开始单边上扬，尾盘收于港元，较发行价港元大涨192%，打破了新鑫首日劲升倍的纪录，问鼎当年港股新股王。

　　阿里当次发行亿股，其中亿为旧股，其余为新股，招股价范围在12~港元之间，最终以港元定价，融资约15亿美元。

　　阿里上市的火暴景象让人吃惊。对于投资者来说，它最大的魅力是无穷的想象空间，阿里的股票遭到“哄抢”，郭台明等都成为第一批投资人。

　　在国际配售部分，阿里获得了1800亿美元的认购。扣除战略投资者部分，超额认购逾186倍；公开发售部分接获万份申请，超购约256倍，1手中签率仅为6%，为当时中签率最低新股。

　　阿里在香江的高调上市，为2007年的国内互联网世界涂上一道浓烈的色彩。

　　然后进入2008年，随着次贷危机引发金融危机，阿里股价一路下挫，最低时不到4港元，只有高峰时的一成。

　　马清扬显然选中了公司上市最为合算的时候。

　　股市的结构性泡沫意味着公司股价的普遍高估，而阿里在2007年中概念狂飙的时候进行筹资，占尽互联网便宜。

　　4块港币，这时候不抄底？等什么呢？

　　要知道4港币吃进，就算明年卖出去，也能翻一番。所以宁远来香江，也正是为了这个原因。

　　而跌到谷底的同样还有大厂。大厂在2008年全年的股价也是低迷，全年在港币道11港币之间浮动。

　　而宁远名下的银河资本已经持有百分之四点九的大厂股份了，在吃进就要报备了。

　　所以宁远直接让曾离注册一家新的基金，然后吃进阿里和大厂的股票。

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